营收盈利同步走强，联影最新的投资者关系活动上，详细揭秘了这轮逆势增长。
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本土采购需求复苏
联影全品类抢占国内市场
近日，联影医疗发布最新《投资者关系活动记录表》，汇报了经营要点，并披露多个数据来拆解增长原因。
2025年联影医疗营收138.0亿元，同比增长34.0%；归母净利润18.7亿元，同比增长48.1%；扣非归母净利润为17.7亿元，同比增长75.2%。
聚焦国内市场来看，联影医疗的业绩爆发并非单一产品单点突围，而是全赛道、全品类的全方位份额收割。
年报数据显示，联影全产品线（不含超声）中国市场新增占有率同比提升4.5个百分点，稳居行业第一，9项细分品类市占率位列全国第一。此外，磁共振同比增长2.7个百分点、RT同比增长超18个百分点，首次双双跃居中国市场占有率第一，两大核心品类首次登顶中国市场。据《证券市场周刊》介绍，到了2025年三季度，国内医疗设备板块迎来营收与利润双拐点。国金证券数据显示，板块单季度收入同比增长10.65%，净利润同比增长0.63%。联影医疗表示，在设备更新政策加速落地及行业招采节奏恢复的带动下，国内各等级医疗机构设备采购需求明显回升。与此同时，集采项目数量增加，而其在集采及单体采购中均保持较高中标率。值得注意的是，联影医疗还实现了“量价齐升”。通过高端产品放量与成功的创新产品市场导入（NPI），实现平均销售价格（ASP）同比提升超过20%，高端产品竞争力持续增强，整体毛利率保持在相对稳定水平。诸多利好加持下，联影医疗在2026年延续了增长态势，其2026Q1营收29.1亿元，同比增长17.3%；归母净利润为3.99亿元，同比增长7.8%。02
海外营收同步爆发
设备+AI布局落地成型
国内市场捷报频传的同时，联影医疗的海外业务也步入收获期，其2025全年海外收入同比增长超过50%，占比提升至接近四分之一。截至报告期末，全球累计装机规模已超过39000台/套，业务覆盖全球100多个国家和地区。近年来，出海已成国内医疗器械企业的重要布局，从商品类别来看，医用耗材是我国医疗器械出口主力，但医疗设备的增速也极为迅猛。按照众成数科统计，2025Q3医疗设备出口总额为38.01亿美元，约占25%，同比增长8.83%。包括联影在内，多个国产设备龙头均已从中受益。迈瑞医疗2025年海外收入176.50亿元，同比增长7.40%，营收占比升至53%；开立医疗的海外市场收入也同比增长17.46%，超声内镜系统进入近30个国家。今日（5月11日），由赛柏蓝主办的第47届中国医药产业发展大会在上海召开，会上有专家坦言，中国医疗器械在海外市场已具备极强的竞争力。专家表示，从需求端来看，包括欧洲在内的海外市场同样存在医疗成本压力和医疗器械的更新需求，且数字医疗与AI升级更是刚需，而这与国产优势高度契合，除了高性价比和供应链成熟外，在数字与AI方案层面已走在全球前列。数智化正在成为国内企业出海的技术先锋。联影医疗在投资者会介绍，其与联影智能正在“设备+AI”融合战略下深化协同合作，联影智能的多模态大模型与AI智能体技术，已全面融入联影医疗多类高端设备之中。就在近日，根据国家器审中心公示，联影智能的“胸部CT图像辅助诊断软件”进入特别审查程序，成为全国首款进入这条审查通道的多病种AI医疗大模型产品。国内市场回温、海外市场突围、AI时代来临......联影医疗的亮眼成绩单只是个缩影，其背后是国内医疗设备行业的传统叙事走向终结，新的竞赛周期才刚刚开始。
