在交出“十年最佳”业绩的同时，美敦力的收购补强布局也开始提速。

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5.5亿美元

美敦力收购神经介入公司

6月12日，美敦力宣布完成对 Scientia Vascular 的收购，无缝整合神经血管护理领域的通路与治疗产品组合。

根据公告，本轮收购交易价值为5.5亿美元（约37.2亿人民币），此外还包括未披露的潜在获利能力付款和里程碑付款。

近年来，医械巨头斥重金收购的案例层出不穷。

一类是跨界布局新赛道的前瞻型投资，典型如手术机器人、脑机接口、AI等热门技术；另一类则是围绕核心业务纵深优化的补强型收购，此次美敦力对 Scientia Vascular 的收购便属于后者。

过去，美敦力的神经血管产品线长期聚焦治疗终端，但在以导丝和微导管为代表的通路端却存在短板，而Scientia便是该领域的专精型企业。

美敦力神经血管业务高级副总裁兼总裁Linnea Burman表示，Scientia的通路技术增强了我们简化复杂手术的能力，以更无缝的方案支持医生。

从全球范围看，神经介入虽已非新兴技术，但基于庞大的患者群体和临床需求，市场规模仍在快速扩张。根据灼识咨询数据，按销售额计算，全球神经血管介入器械市场规模预计到2035年将达到108亿美元。

当前，医疗器械行业的竞争已从单一产品比拼转向整体解决方案的较量，神经介入赛道也不例外。

史赛克近年来逐步构建起“通路+治疗”的全闭环生态，并已完成商业化落地；强生则通过持续的自研与并购，在缺血性卒中、出血性动脉瘤等赛道形成了丰富的产品矩阵。

对美敦力而言，收购Scientia意味着进一步补齐其在神经血管领域的业务版图，从而避免未来与头部企业的竞争中陷入被动。

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高歌猛进的业绩背后

高频务实的收购战略

不久前，美敦力刚刚交出一份“十年最佳”的业绩报告。

2026财年，美敦力营收冲到364亿美元（报告增长8.4%，有机增长5.8%），其中，第四季度贡献98.07亿美元，同比上涨9.9%，同期净利润更是猛增18.7%，达12.59亿美元。

在业绩高歌猛进的背景下，美敦力的收购战略却显得冷静克制，大型跨界交易相对少见，高频的战略性补强型收购成为主流。

除了5.5亿美金收购Scientia外，美敦力还在今年4月以5.85亿美元拿下了AI冠脉诊断公司CathWorks，此外还官宣将用6.5亿美元收购慢性疼痛管理公司SPR Therapeutics。

横向对比可见，这三笔交易涉及的公司均有已获批的成熟商业化产品，且技术方向与美敦力管线高度协同，在收购完成后可快速融入其产品体系。

这种战略思路与当下的市场环境和美敦力的业内地位直接相关。

近些年，全球医疗器械市场增长放缓，企业端开始更看重投资回报比。相较豪赌陌生领域，补强确定性高的成熟赛道是竞争存量市场的理性选择。

今年 JPM 全球医疗健康大会上，美敦力首席执行官 Geoff Martha 明确提到，公司将依托战略性并购主动拓展业务，重点筛选增长空间充足、临近商业化阶段的协同补强标的。

对于美敦力这种发展稳定的业内巨头而言，其品牌和渠道优势能对那些创新公司的优势产品形成放大器效应。且单从自身营收和被收购金额来看，Scientia等公司就已获得了丰厚回报。

值得注意的是，在核心业务持续补强的同时，美敦力对新赛道的布局也未停歇。以手术机器人为例，Hugo已获准在美上市商用，与赛道王者达芬奇正面竞争。财报显示，Hugo已为业绩带来显著贡献。

在脑机接口赛道，美敦力也是最早下场的医械巨头之一。目前已同Precision Neuroscience达成合作，计划将脑机接口技术与美敦力 StealthStation 手术导航系统相结合。

新的时代背景下，全球医疗器械巨头们也开始悄然转变打法。守住核心优势和争夺高增长赛道，这两个看似冲突的任务已成为无法回避的考题。