西门子「放手」西门子医疗！

日期:2026-04-20

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西门子官宣西门子医疗分拆关键时间表。

分拆时间表公布

西门子医疗进入新节点

近日，西门子官宣重磅消息，正式公布西门子医疗分拆时间表，计划在2027年2月的年度股东大会上分拆方案投票表决，西门子医疗“去母公司化”进程再迎重大进展。

根据西门子披露，本次分拆将依据德国《企业重组法》推进，股东将直接获得西门子医疗的股份。西门子认为，这种方法最能为两家公司的股东保留价值。

西门子想“放手”医疗业务早有迹象，2024年就有德国媒体爆出过评估传闻，而2025年2月先减持2%股份套现14.5亿欧元，而后其首席财务官 Ralf Thomas 在电话会议中透露，西门子集团计划在未来18个月内将西门子医疗持股比例从73%逐步降至65%以下。

同年11月，西门子正式官宣，拟剥离其在西⻔⼦医疗剩余的股份（彼时约为67%），计划通过分拆的⽅式将西⻔⼦医疗30%的股份转让给西⻔⼦股份公司的股东，从⽽将西⻔⼦医疗从其合并报表中剥离。

随着分拆时间表公布，西门子医疗距离“独立运行”更近一步，其在未来将迎接全新的估值逻辑和经营战略。

国内头部券商分析师对赛柏蓝器械表示：“对于西门子医疗这类久负盛名的巨头企业而言，脱离母公司自立可以视为一场‘成人礼’。西门子医疗将享有战略与资源完全自主权，可以将更多资金投向产品研发和渠道开拓，且无需向母公司申请，市场响应效率全面提升。”

风险方面，他认为：“值得注意的是，尽管西门子医疗已经是业内巨无霸，可失去母公司的信用背书后，资本市场将按纯医疗器械公司的估值体系为其定价，这不一定是坏事，甚至可能是突破原有估值天花板的契机，但这背后的决策和风险都需要西门子医疗自身承担。”

从目前反馈来看，西门子医疗方对分拆持乐观态度，在11月的新闻稿中指出，西⻔⼦医疗将受益于显著提⾼的⾃由流通股⽐例，从⽽作为领先的纯医疗科技公司，在资本市场上更具吸引⼒。

巨头“瘦身”已成潮流

西门子医疗迎接新挑战

西门子医疗乐观的底气是业绩表现和市场经验。

近日，MD+DI发布最新全球医疗器械企业TOP100榜单，西门子医疗的名字较上年再度提升，成为全球第五械企。

2025财年（截至2025年9月30日），西门子医疗收入达到233.75亿欧元，可比营收同比增长5.9%，调整后息税前利润接近39亿欧元，自由现金流约27亿欧元，显著高于上年。从最新财报来看，西门子医疗的增长态势在2026财年得以延续，整体可比营收增长3.8%，预计全年可比营收较2025财年增长5%-6%。

依托稳健增长的业绩支撑，西门子医疗作为灵活主体发展仍能获得资本市场的信任与青睐。且从市场经验来看，类似的情况在GE医疗、3M等巨头身上已经走通，医疗器械企业专业、独立发展甚至已算全球潮流。

相较多数工业巨头的起家业务，医疗器械行业的技术迭代速度更快，市场竞争烈度也更高。尤其针对前沿赛道，需要持续的高强度研发投入与长期战略定力，更适合独立主体来操盘经营。

不仅是医疗领域，全球巨无霸企业都对“大公司病”保持高度警惕，在技术转型的关键时代，小公司抢跑大企业的案例比比皆是，而轻装上阵是保持市场嗅觉和决策效率的重要手段。

在医疗器械领域，西门子医疗本就是龙头企业，其自身的业务精简也从未停歇。

例如，西门子医疗可能出售诊断业务的传闻已流传数年。近期，彭博社援引未具名消息人士的消息称，西门子医疗正与黑石集团、CVC Capital Partners和KKR等全球顶级私募股权公司，就其诊断部门的潜在出售事宜展开探索性谈判。此次交易若达成，估值可能超过60亿欧元。

西门子和西门子医疗的最终结果，还需等待2027年股东大会的最终表决，且监管审批与市场环境也可能对分拆进程带来变数，西门子医疗真正的“独立时刻”还有待时间揭晓。

▲文章来源：赛柏蓝器械

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