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2026年10月29日，迈瑞医疗2026年三季报出炉。

前三季度营收270.97亿元，同比增长4.89%；归属于上市公司股东的净利润71.84亿元，同比下降5.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润72.57亿元，同比下降2.75%；现金流方面，前三季度经营现金流净额82.97亿元，同比增长14.08%，快于营收增速。

根据财报披露，利润下滑的压力来自汇兑，剔除汇兑损益影响后，前三季度净利润同比增长6.29%，扣非净利润同比增长8.83%。

国际业务双位数增长，国内收入边际改善

分区域看，2026前三季度，迈瑞医疗的国内业务收入127.33亿元，同比下降1.28%；其中Q3收入环比Q2增长1.95%。国际业务收入为143.64亿元，同比增长11.04%。

根据财报披露，迈瑞医疗的欧洲市场在过去两年高基数上仍实现近20%增长，英国、法国、德国、意大利等主要国家高速增长。此外，拉美增长近18%，亚太增长14%，印度、墨西哥、巴西等主要发展中国家均实现高增。迈瑞的海外本地化布局和高端客户突破正在进入收获期。

迈瑞医疗在财报中表示，医疗机构经营承压、采购预算收紧，设备行业仍处于弱复苏阶段。同时，受医改政策影响，IVD行业持续调整收缩，试剂使用量和价格均呈下行态势；预计全年IVD市场规模仍将萎缩，但降幅较上年收窄。

国金证券分析，国内医疗设备行业下行调整期已结束，2025年上半年国内招标需求已呈现恢复趋势，同时国内龙头企业份额持续提升，渠道库存去化进入尾声。

以迈瑞医疗自身为例，近期已在多个采购项目中接连斩获订单。在四川省威远县医共体资源共享中心建设项目中，迈瑞中标数量最多，共计128台；其中拿下40台超声设备订单，覆盖高端、中端及便携式系列。

迈瑞医疗预计，2026年国内业务有望恢复正增长，2027年后进入稳健增长通道。Q3收入环比转正，国内新兴业务与IVD合计贡献国内收入近四分之三，收入结构正由传统设备向IVD和新兴业务切换。

IVD占比升至39%，新兴业务加速放量

前三季度，迈瑞医疗研发投入共计27.40亿元，占营业收入比重10.11%。截至9月30日，免疫试剂NMPA已上市产品103个、CE已上市产品105个。

分产线看，高研发投入正在持续转化为新品上市、高端突破和流水线装机。

IVD是最大亮点，前三季度收入105.87亿元，同比增长7.79%，占整体收入比重提升至39%，免疫和凝血业务均实现双位数增长。

国际体外诊断业务增长20%，其中国际免疫业务增长超过30%。海外高端私立医疗集团、第三方连锁实验室等中大样本量客户取得突破，仪器和流水线装机带动试剂上量。