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作为国内精密制造领域的隐形冠军，GE医疗、史赛克、飞利浦医疗、达芬奇手术机器人、Leica等全球医疗器械巨头的核心供应商，近日，鹰普精密（01286.HK）披露正持续评估将航空、能源及医疗终端板块进行独立分拆上市，引发资本市场广泛关注。
该项讯息同公司的2025年年度业绩一同披露，公告显示，医疗终端板块作为集团核心增长引擎之一，以超50%的同比增速强势突围。
根据鹰普精密2025年年度业绩公告，公司全年实现收入50.96亿港元，同比增长8.7%；股东应占溢利7.26亿港元，同比增长12.7%，经调整股东应占溢利6.89亿港元，同比增长12.1%，三大核心指标同步创下历史新高。在多业务板块中，医疗终端市场表现尤为突出，凭借新产品批量生产的拉动，全年收入同比大幅上升55.2%，延续了上半年的强劲增长势头。
回顾2025年上半年，在关税战、贸易战的复杂背景下，鹰普精密航空、能源终端市场收入均出现下滑，其中航空终端市场同比小幅下滑6.4%，能源终端市场同比大幅回落47.1%，而医疗终端市场却逆势突围，收入同比攀升50.6%，成为集团抵御行业波动的“压舱石”。
据悉，公司医疗业务主要聚焦医疗零部件的熔模铸造，核心产品涵盖手术床零部件、手术分离器及关节零部件等，而熔模铸造作为一种近净形成形的先进工艺，具有尺寸精准、表面光洁度高的优势，可大幅降低后续加工成本，恰好契合医疗器械对精度和安全性的严苛要求，这也是其医疗业务持续增长的核心技术支撑之一。
1998年9月，无锡纺织机械研究所技术员出身的陆瑞博创办鹰普精密，最初以零部件机加工业务起步，创办伊始便将目光投向海外，同年在美国成立首个海外销售及客户服务办事处和仓库，为后续拓展国际医械客户奠定了基础。
此后，公司逐步拓展熔模铸造、精密机加工、砂型铸造、表面处理等核心业务，不断提升技术实力和产品品质，逐步进入全球顶尖医疗器械厂商的供应链体系。如今，鹰普精密已成为GE医疗、史赛克、飞利浦医疗、Leica等国际知名医械企业的核心供应商。2025年上半年，公司更是实现重大突破，成功进入达芬奇手术机器人供应链，同时与海外人形机器人公司洽谈合作，其最新公告也提出要持续开发手术机械人等相关产品，进一步拓宽医疗业务的增长边界。
2011年，鹰普精密将全球总部迁往香港，并获得Baring 6500万美元及GE Capital 500万美元的股权投资，进一步强化了与国际巨头的合作纽带；2019年，公司在香港联交所主板挂牌上市，为医疗业务的规模化发展注入资本动力。
鹰普精密在业绩公告中明确表示，航空、能源及医疗终端板块未来将成为集团主要的增长引擎之一，而分拆该板块独立上市，正是为了支持未来产能与工艺类别的扩充，把握全球熔模铸件市场的增长机遇。
根据行业预测，全球熔模铸件市场规模将从2025年的约175亿美元增长至2031年的约238亿美元以上，其中约40亿美元的增量来自航空、能源及医疗终端市场，医疗领域的增长潜力尤为显著。
对于医疗终端板块的未来发展，鹰普精密计划持续开发手术机器人等相关产品，依托现有技术优势和客户资源，进一步提升在高端医疗零部件领域的市场份额。同时，公司全球化布局的优势将持续凸显，墨西哥SLP园区熔模铸件工厂产能的扩充，将进一步提升产品交付效率，满足全球医械客户的需求，缓解贸易环境波动带来的供应链风险。此外，公司成立的“未来事事业部”，也将重点发掘医疗领域的新兴市场机会，为医疗业务的长期增长储备动力。
值得关注的是，鹰普精密医疗业务的优异表现，并非个例，而是国内医疗器械行业蓬勃增长的一个缩影。根据2025中国医学装备大会公布的数据，2024年我国医学装备市场规模达1.35万亿元，同比增长约6%，规模以上医疗装备企业营业收入超5400亿元，近十年保持快速增长态势；全球范围内，预计2024年至2030年全球医学装备市场规模复合增长率将达5.7%。作为医疗器械产业链的上游核心环节，精密零部件的需求直接与下游医械产品的生产、升级挂钩，鹰普精密医疗业务的高速增长，本质上是下游医械市场需求持续释放的直接体现。
从行业逻辑来看，随着人口老龄化加剧、居民健康意识提升，以及医疗技术的不断迭代，手术机器人、高端诊疗设备等医疗器械的市场需求持续增长，进而带动上游精密零部件的需求攀升。未来，随着分拆上市的推进，鹰普精密医疗板块将获得更充足的资本支持，进一步强化核心竞争力，而其业绩表现也将持续成为医械行业增长的“晴雨表”，我们将持续跟踪关注。
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